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Come calcolare l'ulcer index su excel
Uno dei principali indicatori di rischio che da anni stiamo spingendo molto affinché diventi patrimonio culturale degli investitori Italiani è l'ulcer index, in italiano l'indice dell'ulcera inventato da Peter Martin nel 1987 e descritto nel libro "the Investors Guide to Fidelity Fund".
Ne ho parlato ampiamente nei post Ulcer Index - questo sconosciuto e Peter Martin: genio incompreso o sconosciuto? invitando a leggerli tutti coloro che non conoscessero tale indicatore.
L'Ulcer Index ha la grande particolarità di calcolare la volatilità solo dei rendimenti negativi e contemporaneamente stimare il tempo di recupero; Come potete vedere nell'immagine del blog praticamente calcola l'area in cui una serie storica rimane "sott'acqua" prima di superare un massimo precedente.
Come sapete la Volatilità invece stima in egual misura sia i rendimenti positivi che i rendimenti negativi, quindi è un indicatore di rischio simmetrico, mentre l'ulcer index è un indicatore asimmetrico e quindi a nostro avviso molto più utile ed interessante.
In questa immagine presa dal sito di Peter Martin si può comprendere intuitivamente come funziona l'Ulcer Index e si intuisce che più piccolo è il suo valore (essendo il calcolo dell'area tra un massimo precedente ed un successivo) migliore è il comportamento della serie storica.
Anche il massimo drawdown è un indicatore di rischio importante per comprendere qual'è il reale rischio di un investitore, perché se la serie storica è sufficientemente lunga permette di comprendere quale può essere la perdita attesa in caso di eventi particolarmente negativi, cosa che la volatilità non è in grado di indicare in alcun modo.
Anche sul drawdown ho scritto il post Alcune considerazioni sul Drawdown per chi volesse approfondire.
E' giunto quindi il momento di condividere entrambi questi due indicatori di rischio con i nostri lettori dando in omaggio i file che noi utilizziamo quotidianamente in excel per stimare sia il Massimo drawdown che l'ulcer index.
Esistono due modi per inserire queste funzioni su Excel:
1) la più facile ma che necessita di inserirla in ogni file in cui volete calcolare questi indicatori è la seguente:
a) copiare il testo di seguito riportato:
Public Function MAXDD(serie_storica As Range)
' DESCRIZIONE: La funzione riceve come input la serie storica e ne calcola il massimo drawdown.
' serie_storica: Ë l'intervallo di celle che contengono la serie storica, a date crescenti.
'
' Diaman SCF S.r.l.
' Autore: Francesco Canella
' Data: 18/05/2011
n = Application.WorksheetFunction.Count(serie_storica)
ReDim maxpr(1 To n) As Variant
ReDim maxddr(1 To n) As Variant
maxpr(1) = serie_storica(1)
maxddr(1) = 0
For i = 2 To n
maxpr(i) = Application.WorksheetFunction.Max(serie_storica(i), maxpr(i - 1))
maxddr(i) = serie_storica(i) / maxpr(i) - 1
Next
MAXDD = Application.WorksheetFunction.Min(maxddr)
End Function
b) aprire il file EXCEL desiderato e premere contemporaneamente i tasti ALT+F11 e apparirà la finestra di VBA (Visual Basic for Application)
c) cliccare con il tasto destro del mouse sopra VABProject(nomefile) e cliccare modulo come in figura qui sotto
d) nello spazio destro vuoto incollare il testo precedentemente copiato
e) il risultato sarà il seguente
f) a questo punto salvare il file ricordarsi di usare l'estensione xlsm
g) a questo punto ripetere l'operazione con il codice per la funzione Ulcer Index UI() di seguito riportato
Public Function UI(serie_storica As Range)
' DESCRIZIONE: La funzione riceve come input la serie storica e ne calcola l'ulcer index.
' serie_storica: Ë l'intervallo di celle che contengono la serie storica, a date crescenti.
'
' Diaman SCF S.r.l.
' Autore: Francesco Canella
' Data: 18/05/2011
n = Application.WorksheetFunction.Count(serie_storica)
ReDim maxpr(1 To n) As Variant
ReDim maxdd(1 To n) As Variant
ReDim maxdd2(1 To n) As Variant
maxpr(1) = serie_storica(1)
maxdd(1) = 0
maxdd2(1) = 0
For i = 2 To n
maxpr(i) = Application.WorksheetFunction.Max(serie_storica(i), maxpr(i - 1))
maxdd(i) = serie_storica(i) / maxpr(i) - 1
maxdd2(i) = maxdd(i) ^ 2
Next
temp = Application.WorksheetFunction.Average(maxdd2)
UI = temp ^ (1 / 2)
End Function
2) il secondo modo è richiedere lasciando un commento con la propria mail i due file MaxDrawdown.xla e UI.xla che vi verranno spediti via mail con il dettaglio di come istallarle in modo definitivo come componente aggiuntivo di EXCEL visto che questa modalità è troppo lunga da descrivere in questo post.
Come si usano poi? molto semplice, prendete una serie storica e in una cella a fianco scrivete =maxdd(serie storica) e in un'altra cella =ui(serie storica) dove la serie storica è una serie di celle (verticali) che descrivono l'andamento dello strumento finanziario.
Certo che ne farete un gran uso e che questi indicatori di rischio verranno realmente utilizzati per analizzare e selezionare soprattutto fondi e strumenti finanziari volatili vi invito a condividere e divulgare questo post affinché più persone possibile possano utilizzarlo e beneficiarne.
DB
Commenti
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Domenica, 12 Febbraio 2017
Grazie Mauro, sempre troppo gentile
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Sabato, 11 Febbraio 2017Bravo Daniele.
Spesso in tanti sono alla ricerca di indicazioni per prevedere il futuro.
Meglio analizzare il rischio e ottimizzare la sua gestione.
Questo indicatore ne è un valido esempio· a Daniele Bernardi piace questo commento. -
Domenica, 12 Febbraio 2017
Grazie Marco, hai perfettamente ragione
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Sabato, 11 Febbraio 2017
gradirei ricevere i file via mail.
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Domenica, 12 Febbraio 2017
Dovresti aver ricevuto il file, spero tutto bene Massimiliano
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Lunedì, 13 Febbraio 2017
Ottimo e molto chiaro, mi piacerebbe molto avere i files xla
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Lunedì, 13 Febbraio 2017
Gentile Massimo,
avrei bisogno della sua mail o in alternativa che si registri al blog in modo che posso vederla, grazie -
Lunedì, 13 Febbraio 2017
Post molto interessante da studiare attentamente.
Le sarei grato se potesse inviarmi il file excel.
Grazie infinite -
Lunedì, 13 Febbraio 2017
Gentile Sigfrido, deve lasciarmi la mail altrimenti non posso spedirle i files
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Lunedì, 13 Febbraio 2017
Caro Daniele,grazie per il tuo articolo.Mi sono appena iscritto al blog,potrei avere via mail i due files?
Grazie! -
Lunedì, 13 Febbraio 2017
Gradirei ricevere i 2 file di Excel per calcolare MDD ed UI. Grazie.
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Lunedì, 13 Febbraio 2017
Buongiorno Daniele,
considero estremamente utile l'utilizzo dei due files.
Potrebbe essere così gentile da inviarmeli? Grazie! -
Martedì, 14 Febbraio 2017
Gentile Alex, si deve registrare al blog oppure scrivere indirizzo mail sul commento, così lo posso vedere e non lo pubblico, grazie
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Lunedì, 13 Febbraio 2017
Grazie Daniele, condivido la mission appieno. Potrei ricevere i file anche io?
Grazie ancora -
Martedì, 14 Febbraio 2017
Molto interessante, mi accodo se possibile avere i files
Grazie· a Daniele Bernardi piace questo commento. -
Martedì, 14 Febbraio 2017
Gentile Nello,
l'indirizzo lasciato registrandosi sul blog mi ritorna un errore, può cortesemente scrivermi un commento con suo indirizzo corretto o alternativo, non lo pubblicherò ma almeno posso mandarle il files. DB -
Lunedì, 20 Febbraio 2017
Buongiorno. analisi molto molto interessante.
Potrei ricevere i file al seguente indirizzo mail: eli_cris@libero.it -
Lunedì, 31 Luglio 2017
Vi seguo da poco ma siete già entrati nella lista dei preferiti tra i primi posti. Concordo con lei su tutto. Posso avere ancora una copia del File Excel al seguente indirizzo manueltrotta87@gmail.com? In attesa ringrazio tantissimo.
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Martedì, 12 Settembre 2017
Ottimo spunto, mi mandi i due file per cortesia alla mail massimo.mingarelli57@gmail.com? Grazie.
Bravo. Purtroppo è un indicatore snobbato da molti.
Mi puoi inviare i file per aggiungerlo ad excel ?
Sono stanco di digitare le formule in ogni cella.